Фалитът, който промени правилата на Уолстрийт

От компания лидер до емблема на корпоративна алчност

Преди фалита си Enron беше сред водещите компании в сферата на енергията, стоките и услугите, базирана в Хюстън, Тексас. Но катастрофалният й срив на 2 декември 2001 г. промени завинаги бизнес средите. Загубите не бяха само финансови — 20 000 служители и безброй инвеститори понесоха удар. От пикова цена на акциите от 90,75 долара, стойността им се срина до 0,26 долара при обявяването на фалита, по данни от Investopedia.

• През 1992 г. Enron премина към счетоводен метод по пазарна оценка (MTM), одобрен от Комисията за ценни книжа и борси (SEC). Въпреки че методът е легитимен, той често се манипулира.
• Компанията използва дружества със специално предназначение (SPV), за да скрива дългове и токсични активи.
• Между 2004 и 2012 г. Enron плаща на кредиторите си над 21,8 милиарда долара.

Как започва всичко?

Enron е създадена през 1985 г. след сливането на Houston Natural Gas и InterNorth. Под ръководството на Кенет Лей компанията се възползва от дерегулацията на енергийните пазари, което щер ход й даде свободата да залага на бъдещи цени. През 1990 г. Лей създаде Enron Finance, а Джефри Скилинг взе кормилото.

Прехвърлянето към MTM счетоводство през 1992 г. позволява на Enron да отчита прогнозирани печалби като текущи приходи. Това води до огромни манипулации. Компанията записваше очаквани печалби от бъдещи проекти, без да има реална възвръщаемост. Загубите пък бяха прехвърляни към SPV.

Фалира голяма европейска верига за мебели

Засегнати са над 1300 служители и множество клиенти и доставчици

Enron в ерата на дотком балона

През 90-те години, когато дотком балонът е в разгара си, Enron създаде EnronOnline (EOL) — платформа за електронна търговия със стоки. Компанията успешно привлече търговски партньори, но в същото време започна да записва нереалистични очаквани печалби. Дори когато балонът започна да се пука, Enron насочи ресурси към широколентови мрежи — риск, който допълнително засили проблемите.

Манипулации и Измами

Скилинг използва MTM, за да прикрива финансови загуби. Например, компанията изграждаше активи, като електроцентрали, и записваше прогнозираните печалби веднага. Ако тези прогнози не се реализираха, активите се прехвърляха към SPV, като загубите не се отчитаха. В допълнение, SPV на Enron бяха капитализирани с акции на компанията, което доведе до още по-сериозни финансови рискове.

Фалира производителят на "Столичная" водка

Основателят - милиардер от руски произход, е изгонен от Русия през 2000 г., заради противопоставянето си на Путин

Ролята на Надзорните Органи

Счетоводната фирма Arthur Andersen LLP също се замеси в скандала, тъй като одобряваше счетоводните отчети на Enron, въпреки че практиките й бяха съмнителни. През април 2001 г. анализатори започнаха да поставят под въпрос прозрачността на компанията. През октомври същата година SEC обяви разследване, което доведе до уволнението на финансовия директор Андрю Фастоу.

Крахът

Когато акциите на Enron започнаха да падат, компанията преизчисли печалбите си от 1997 г. и разкри загуби от 591 милиона долара. Dynegy, потенциален партньор за сливане, се оттегли от сделката през ноември 2001 г. На 2 декември Enron обяви фалит, като акционерите загубиха 74 милиарда долара за четири години.

Европейски производител на батерии за електромобили обяви фалит

Компанията беше най-развитият производител на батерии на континента

Последствия и Уроци

Колапсът на Enron довежда до въвеждането на нови закони и регулации, включително Закона Сарбейнс-Оксли от 2002 г., който засили прозрачността на корпоративните финансови отчети.

Въпреки че някои, като инвеститора Джим Чанос, извлякоха огромни печалби от краха на Enron, той остава емблематичен пример за корпоративна алчност и злоупотреби.

Какво остави Enron?

Въпреки фалита, името на Enron се появи отново през 2024 г. с нов уебсайт, представящ “смели нови енергийни идеи”. Но наследството на компанията все още е предимно урок за етични нарушения в бизнеса.

*Съдържанието е информативно и не представлява консултация, препоръка или съвет за вземане на инвестиционно решение. 

Последвайте businessnovinite.bg в INSTAGRAM

Последвайте businessnovinite.bg във FACEBOOK

Последвайте businessnovinite.bg в LINKEDIN

 

Продължи да четеш