Европейските акции често се сриват през август: Различно ли е този път?

Има ли августовското проклятие на борсите?

Европейските акции започват август 2026 г. по начин, който трудно се вписва в традиционната им сезонна репутация. EURO STOXX 50 и DAX се движат близо до рекордни нива, а CAC 40 също остава недалеч от историческия си връх. Проблемът е, че по статистика август е един от най-слабите месеци за европейските пазари, пише Euronews.

Но означава ли това, че инвеститорите трябва да „продават през август“? Не точно.

Август не е постоянно лош месец. Лошата му репутация до голяма степен се дължи на няколко изключително тежки борсови сътресения, които изкривяват средната стойност.

Август изглежда лош само на хартия

Снимка: iStock

При германския DAX, който следи 40-те най-големи компании на Франкфуртската борса, средната доходност през август е спад от около 1%. Септември е още по-слаб – със средна загуба от 1,64%.

При френския CAC 40 картината е сходна. От 1988 г. насам август носи среден спад от 1,22%, докато през септември загубата достига 1,38%.

Така, независимо дали гледаме Германия, Франция или по-широкия европейски пазар, класацията е една и съща септември е най-слабият месец, а август е веднага след него. Само че средната стойност крие важен детайл.

На 11 август EURO STOXX 50 затвори на рекордните над 6560 пункта – около 13% над началото на годината. DAX премина за първи път над 26 450 пункта, а CAC 40 приключи търговията около 8740 пункта. И така възниква въпросът: кой е прав календарът или пазарът?

Един „среден“ август всъщност не е толкова лош

Снимка: iStock

Представете си петима души, които влизат в една стая. Четирима получават по 30 000 евро годишно, а петият 1 млн. евро. Средният доход ще изглежда впечатляващ, но няма да описва реалността на четирима от петимата. Нещо подобно се случва и с борсовата статистика.

За EURO STOXX 50 средната доходност през август е около -1,42%. Но медианната доходност, тоест резултатът на типичната година, когато всички наблюдения се подредят от най-лошото към най-доброто, е едва -0,19%.

Това е съвсем различна картина. Типичният август исторически е бил почти без промяна. Големият спад в средната стойност идва от няколко години, в които пазарите са били ударени от извънредни глобални кризи.

Индексът „Пеле“: Добра инвестиция ли е футболът?

Стрували си да имате дял в любимия ви футболен отбор?

Пет кризи изкривяват цялата статистика

Снимка: БГНЕС

Само пет августовски сривове обясняват голяма част от лошата репутация на месеца. През август 1998 г. EURO STOXX 50 се срива с 14,44%, след като Русия обявява неизпълнение по вътрешния си дълг и девалвира рублата. Година по-рано, през август 1997 г., индексът губи 9,99%, когато азиатската финансова криза започва да се разпространява в региона.

През август 1990 г. спадът достига 13,82% след нахлуването на Ирак в Кувейт. Август 2011 г. носи нов срив – 13,79%, на фона на задълбочаващата се дългова криза в еврозоната и страховете около Италия и Испания.

През август 2015 г. индексът губи още 9,19%, след като Китай девалвира юана и страховете за глобалния икономически растеж се засилват.

Това не са пет обикновени борсови корекции. Това са пет глобални шока, случили се през август. И когато те бъдат извадени от сметката, картината се обръща: средната августовска доходност на EURO STOXX 50 се променя от -1,42% на +0,17%.

С други думи, пет от 39 години са достатъчни да превърнат един иначе почти неутрален месец в статистически „лош“.

Защо тогава август може да е опасен?

Август е месецът, в който Европа до голяма степен излиза във ваканция. Търговските бюра работят с по-малко хора, активността е по-ниска, а ликвидността на пазарите може да се свие. Това само по себе си не означава спад. Но при появата на лоша новина по-ниската ликвидност може да направи движението на цените по-рязко.

Август има и още една особеност, а именно по-малко ключови заседания на централните банки. След юлското заседание следващото планирано решение на Европейската централна банка е през септември.

Същата лятна пауза се наблюдава и във Федералния резерв.

А след това идва Джаксън Хоул, традиционната среща на централните банкери в Уайоминг, която често се превръща в едно от най-важните събития за пазарите през август. Тази година интересът е още по-голям, тъй като това ще бъде първото обръщение на Кевин Уорш към Джаксън Хоул като председател на Федералния резерв.

Така август събира на едно място три потенциални източника на волатилност: по-ниска ликвидност, по-малко планирани политически събития и възможност за важен сигнал от централна банка в края на месеца.

Пърата фондова борса се ражда през 16 век, какво е представлявала

Търговията тогава се е правела по много различен начин

2026 г. е различна, но не без рискове

Европейските акции влязоха в август от необичайно висока позиция. Пазарите са близо до рекордни върхове, а очакванията за корпоративните печалби са силни. Според данни, цитирани от Reuters, анализаторите са повишили очакванията си за ръст на печалбите на компаниите от STOXX 600 през второто тримесечие до близо 21%, спрямо 12,5% през май.

Това дава на европейските акции по-солидна фундаментална подкрепа. Но рисковете не са изчезнали.

Енергийният шок в Близкия изток остава заплаха за Европа. По-високите цени на енергията могат едновременно да върнат инфлационния натиск и да свият потреблението и корпоративните маржове. Инфлацията в еврозоната се забави до 2,8% през юни, спрямо 3,2% през май. Нов скок на енергийните цени обаче може да усложни пътя обратно към целта на ЕЦБ от 2%. Именно тук се крие голямата разлика между 2026 г. и обикновения исторически август.

Не августът е проблемът. А шокът.